¿Qué son los ETFs de acumulación?
Los ETFs de acumulación (accumulating) son fondos cotizados que no reparten dividendos: cuando las empresas del índice pagan dividendos, el ETF los reinvierte internamente. El valor liquidativo del fondo se va ajustando al alza al integrar esos flujos, y tú no recibes un ingreso en efectivo en la cuenta. El resultado práctico es un crecimiento más “limpio” del capital, sin goteo de pagos periódicos ni necesidad de decidir qué hacer con ellos.
Diferencia con ETFs de distribución
En los ETFs de distribución (distributing), el fondo paga periódicamente los dividendos a los partícipes (mensual, trimestral, semestral o anual). Eso implica que tú recibes efectivo y que, si quieres mantener la exposición, debes recomprar por tu cuenta. Además, cada dividendo es un hecho imponible en la mayoría de jurisdicciones: tributa en el año en que se cobra, con las particularidades de retención en origen del país de los subyacentes y la tributación en tu país de residencia.
En cambio, el ETF de acumulación “hace ese trabajo dentro del fondo”: no hay cobro de dividendos a tu cuenta, sino reinvención automática. A nivel de tracking, ambos replican el mismo índice (en su clase correspondiente), pero su distribución de flujos y la experiencia fiscal para el inversor son distintas.
Ventajas fiscales de la acumulación
En España, el cobro de dividendos es un rendimiento del capital mobiliario que tributa cada año. Un ETF de acumulación difiere ese impacto porque no te reparte; la tributación se traslada a la venta (plusvalía), momento en el que declaras la diferencia entre precio de venta y de compra. Este diferimiento permite que el capital “componga” sin peajes anuales, lo que suele ser más eficiente a largo plazo. Además, evitas retenciones en origen sobre dividendos que, con ETFs de distribución internacionales, a menudo no puedes recuperar completamente (límite de deducción por doble imposición).
Por qué elegir ETFs de acumulación en España
Los ETFs de acumulación encajan especialmente bien con el inversor español que está en fase de acumulación (ahorro/inversión mensual) y que no necesita flujo de caja.
Evitar tributación anual de dividendos
Al no cobrar dividendos, no tributas cada año por esos rendimientos. No es que “no pagues impuestos”; los difieres al momento de la venta. En términos de valor presente, diferir impuestos suele ser ventajoso: los euros no pagados hoy pueden rentabilizarse mientras permanecen invertidos dentro del ETF.
Efecto del interés compuesto
Si cada dividendo cobrado en una clase de distribución lo reinvirtieras sin fricciones ni costes, el resultado financiero bruto tendería a ser parecido. En la práctica, hay fricciones: comisión por operación al reinvertir, spreads, timing, retenciones en origen que quizá no recuperes… El ETF de acumulación internaliza esa reinversión y te da una trayectoria de capital más suave. Para carteras “core” (MSCI World, FTSE All-World, S&P 500), la acumulación maximiza la simplicidad fiscal y el compuesto.
Qué buscar en un broker para ETFs de acumulación
Más allá del marketing, céntrate en coste total, acceso a los ETFs UCITS que quieres y experiencia de aporte periódico.
Comisiones de compraventa
- Tarifa por operación: fija o variable (p. ej., porcentaje con mínimo). Si haces DCA mensual, las comisiones por ticket importan mucho.
- Spreads/mercado: operar en bolsas con buena liquidez (Xetra, Euronext, LSE) reduce el coste implícito.
- Cañonazos mínimos: evita brokers con mínimos por operación altos si harás aportes pequeños.
Custodia
- Comisión de custodia (mensual/trimestral/anual) o mínimos de actividad. Un broker barato en ejecución pero con custodia puede salir caro si compras poco y guardas mucho tiempo.
- Canon de bolsa y custodio externo: revisa letras pequeñas (traspasos, cobro de dividendos —aunque uses acumulación, puede haber otros flujos—, gestión de eventos corporativos).
Disponibilidad de ETFs UCITS acumulación
- Verifica que el broker da acceso a VWCE (Vanguard FTSE All-World UCITS Acc), IWDA (iShares Core MSCI World Acc), CSPX (iShares Core S&P 500 Acc), y equivalentes de renta fija y EM en clase Acc.
- Comprueba mercados (Xetra/Euronext/LSE), ISIN y símbolos —y si permite órdenes periódicas o planes de ahorro (savings plans) con coste reducido.
Top 5 brokers con menores comisiones para ETFs
Nota: los precios y promociones cambian. La clave es entender el modelo de costes y cómo impacta en tu patrón de aportes (importe por operación, frecuencia, mercados usados).
1. Interactive Brokers – Comisiones escalonadas
Pros
- Comisiones muy bajas en mercados europeos, modelo escalonado (según bolsa/volumen), spreads ajustados.
- Enorme acceso a bolsas, alta calidad de ejecución, herramientas profesionales.
- Conversión de divisa competitiva si compras en USD/GBP.
Contras
- Estructura de tarifas más técnica (tiered vs fixed).
- Curva de aprendizaje mayor para principiantes.
- Custodia: revisar condiciones del plan y mínimos (suelen ser competitivos).
Para quién: inversor que valora precio puro y flexibilidad de mercados, con aportes periódicos o compras grandes puntuales.
2. Degiro – Selección de ETFs sin comisión
Pros
- Lista de ETFs “core” con comisión 0 (según condiciones: un trade al mes gratis por ISIN/mercado, luego coste reducido), ideal para DCA.
- Comisiones bajas en bolsas europeas y catálogo UCITS amplio.
- Interfaz sencilla para el día a día.
Contras
- La letra pequeña de la lista gratuita (mercados concretos, un trade/mes por ISIN, spreads y cánones).
- Costes de conectividad en algunos mercados.
- Servicios auxiliares (p. ej., cambio de divisa automático) con coste.
Para quién: quien prioriza comisiones mínimas para comprar siempre lo mismo (VWCE/IWDA/CSPX) de forma periódica.
3. Trade Republic – 1€ por operación
Pros
- Precio simple (tarifa plana por orden, típica de ~1€), excelente para aportes pequeños.
- Planes de ahorro automáticos sobre una gran selección de ETFs (a menudo sin coste de ejecución en el plan).
- App muy usable.
Contras
- Menos herramientas avanzadas y mercados que brokers “pro”.
- Rutas de ejecución específicas (revisar spreads en el venue disponible).
- Menos flexible si quieres mercados menos comunes.
Para quién: DCA mensual automatizado con tickets modestos y foco en sencillez.
4. Scalable Capital – Suscripción flat
Pros
- Modelo de suscripción (flat fee) con órdenes a coste 0 o muy reducido, y savings plans gratuitos en muchos ETFs.
- Arquitectura simple para aportes periódicos.
- Buenos venues europeos para UCITS populares.
Contras
- La suscripción solo compensa si operas con cierta frecuencia o haces varios planes a la vez.
- Menos “universal” en mercados exóticos.
Para quién: quien hará múltiples compras mensuales o mantendrá varios planes automáticos, sacando partido a la cuota plana.
5. XTB – Sin comisiones hasta 100k€/mes
Pros
- Cero comisión en acciones/ETFs hasta cierto volumen mensual (límite elevado), excelente para compras medianas.
- Interfaz amable, rápida apertura.
- Catálogo UCITS amplio.
Contras
- Verificar spreads y costes fuera del tramo promocional; a partir del umbral se aplica tarifa.
- Menos orientado a power users que IBKR.
Para quién: quien hace pocas compras pero significativas y desea minimizar comisiones explícitas.
Tabla comparativa: comisiones, custodia, ETFs disponibles
Esquema orientativo (modelos típicos). Comprueba condiciones vigentes de tu país/mercado.
| Broker | Ejecución típica | Custodia | Plan de ahorro | UCITS Acc “core” (VWCE/IWDA/CSPX) | Ideal para |
|---|---|---|---|---|---|
| Interactive Brokers | Muy baja (escalonada) | Muy baja | No específico (órdenes programables) | Sí | Coste total mínimo y flexibilidad |
| Degiro | Baja; “lista 0€” con condiciones | Baja (sin custodia clásica) | N/A (compra manual/automática limitada) | Sí | DCA en 1–2 ETFs concretos |
| Trade Republic | ~1€ por orden; savings plan barato | Sin custodia | Sí (muy extendido) | Sí | Aportes pequeños automáticos |
| Scalable Capital | Suscripción (flat) + órdenes 0€ | Incluida en plan | Sí | Sí | Varios planes mensuales |
| XTB | 0€ hasta umbral mensual | Sin custodia | N/A (compra manual) | Sí | Compras puntuales medianas |
ETFs de acumulación más populares disponibles
Vanguard FTSE All-World UCITS (VWCE)
- Exposición: mundo desarrollado + emergente, miles de compañías.
- Objetivo: cartera única para todo (one-fund solution).
- Clase: Acc (acumulación).
- Uso: núcleo para quien quiere simplicidad máxima y no dividir entre World + EM.
iShares Core MSCI World (IWDA)
- Exposición: países desarrollados (sin emergentes).
- Clase: Acc.
- Uso: como core World combinado con un EM (p. ej., 85/15 o 90/10) si quieres ajustar peso emergente.
iShares Core S&P 500 (CSPX)
- Exposición: EE. UU. (S&P 500).
- Clase: Acc.
- Uso: para quien prefiere sesgo a Estados Unidos (o complementa a un World con un tilt adicional a S&P).
(Alternativas comunes: Xtrackers MSCI ACWI UCITS Acc, SPDR MSCI World Acc, Amundi Prime All Country Acc, etc.)
Estrategia de inversión periódica en ETFs de acumulación
La manera más eficiente de exprimir un broker barato es combinar DCA (aportaciones periódicas) con pocas líneas (2–3 ETFs core). Reglas prácticas:
- Define tu mix (por ejemplo, 80/20 RV/RF o 90/10). Si quieres máxima simplicidad, un solo ETF global (VWCE) puede bastar.
- Automatiza aportes cuando el broker lo permita (planes de ahorro) o programa recordatorios mensuales y órdenes limit a precio razonable.
- Minimiza comisiones: si tu broker cobra por operación, agrupa aportes (p. ej., mensual en lugar de semanal).
- Rebalancea 1–2 veces al año con aportes (mejor que vender) para volver a tu objetivo.
- Mantén la clase Acc en fase de crecimiento; si algún día priorizas flujo, puedes añadir un ETF distribuidor marginal.
Ejemplo de coste anual (orientativo):
- Aportes mensuales de 300€ en Trade Republic con plan de ahorro → 0–1€/mes de ejecución (12€ al año o menos si bonificado).
- Mismo patrón en broker con 2€ por orden → 24€ al año (si compras una vez al mes).
- En IBKR con tarifa escalonada y ticket de 300€ en Xetra, el coste por orden suele ser muy bajo (centésimas/decimales de euro + canon), ideal para DCA.
El coste total (comisiones + spreads + TER del ETF) debería quedarse en décimas al año. En un plan de 20–30 años, esa diferencia compuesta importa.
Preguntas frecuentes
¿Puedo mezclar un ETF Acc con uno Dist?
Sí. Muchos inversores mantienen el núcleo en acumulación y añaden un pequeño distribuidor para flujo. Fiscalmente, acumular suele ser más eficiente en fase de crecimiento.
¿Me conviene un broker con cuota mensual (flat)?
Solo si operas lo suficiente (varios planes o varias compras al mes). Si haces un único DCA mensual en 1–2 ETFs, puede salirte más barato pagar por orden.
¿Y si hago DCA con cantidades muy pequeñas (50–100€)?
Necesitas comisión por orden muy baja (o 0€). Los planes de ahorro de Trade Republic/Scalable o la lista 0€ de Degiro para ciertos ETFs suelen encajar.
¿IBKR no es “demasiado avanzado”?
La interfaz es más técnica, pero puedes usar la app lite y listas. A cambio, obtienes precios de ejecución excelentes y flexibilidad en divisas y bolsas.
¿Qué pasa si cambio de idea y quiero vender?
Todos estos brokers permiten venta parcial o total. Recuerda que al vender surge la plusvalía/minusvalía a efectos fiscales.
Conclusión: Interactive Brokers y Degiro lideran en España
Si tu objetivo es minimizar el coste al invertir en ETFs de acumulación y hacer DCA, el podio práctico suele estar entre:
- Interactive Brokers: para quien prioriza precio puro, acceso a Xetra/Euronext/LSE con comisiones muy bajas y quiere flexibilidad total (divisas, mercados).
- Degiro: para quien hará aportes periódicos siempre en los mismos ETFs “core” y puede aprovechar la lista de ETFs sin comisión (con sus condiciones).
Justo detrás, según tu patrón:
- Trade Republic: plan de ahorro simple y barato para tickets pequeños.
- Scalable Capital: si te compensa la suscripción porque tendrás varios planes y compras mensuales.
- XTB: excelente si haces pocas compras pero grandes, aprovechando el tramo sin comisión.
La mejor opción depende de cómo inviertes, no solo del cartel de “0€”. Calcula tu coste anual (operaciones × comisión + TER + spread) y elige el broker que haga invisible el peaje, dejando que el ETF de acumulación y el tiempo hagan el resto.
